새로워진 핀테크 시장

특히 핀테크 업체의 M&A는 핀테크 시장의 급성장 요인 중 하나다. 관련 M&A는 2020년에 이어 2021년에도 고공행진이었다. 핀테크 M&A 규모는 2020년 758억 달러, 2021년 831억 달러로 늘었고 핀테크 분야에서의 크로스보더(Cross-border) M&A 거래액도 362억 달러로 전년 대비 3배 이상 증가해서 M&A를 통한 해외 진출 추세가 강화되고 있음을 보여줬다.
전문가들은 특히 핀테크 M&A는 M&A 주도업체의 비즈니스 모델은 물론, 금융업 전반의 구조를 빠르게 변화시킬 수 있단 점에서 주목할 필요가 있다고 말한다.
지난 10년간(2011~2020년) 핀테크 M&A는 급격한 증가세를 보였다. 2011년 16건에 불과했던 핀테크M&A가 2020년에는 178건으로 건수 기준 1,000% 이상 증가했다. 특히 미국 기업들의 핀테크 M&A가 활발해서 10년간 총 383개를 인수했고 유럽 119건, 아시아·태평양 104건으로 그 뒤를 이었다.

특히 주목할 점은 일본 핀테크 업체에 대한 투자가 해가 갈수록 빠르게 증가하고 있단 점이다. 주요국의 핀테크 업체 투자 건수는 증가율이 둔화하는 반면, 일본은 2016년 이후 급증세를 보이고 있다, 그만큼 미국, 유럽, 싱가포르 등과 달리 일본의 핀테크 산업의 성장성은 높다는 방증이다.

통계에 의하면 특히 2020년에 금융사의 적극적인 ‘비은행 부문’에 대한 금융사의 M&A가 이뤄졌다. 코로나19 팬데믹이 본격화된 2020년 한 해 동안 KB‧신한‧하나‧우리금융지주가 단행한 M&A 건수는 국내외 포함 총 7건에 달했다. KB금융지주의 경우 푸르덴셜생명을 포함해 4건으로 가장 활발한 M&A를 보여줬고, 신한금융은 네오플럭스(현 신한벤처투자), 하나금융 더케이손해보험(현 하나손해보험), 우리금융은 아주캐피탈을 각각 인수했다.
시장에서의 평가도 각 사 모두 M&A 이후 인수합병 1년여 만에 의미 있는 성과를 냈다는 의견이 많았다. 예컨대 지난 2020년 8월 KB금융의 13번째 자회사로 편입된 푸르덴셜생명의 경우 인수합병 이후 꾸준한 실적 상승세를 이어왔고, 지난해 3분기 누적 당기순이익은 2,556억 원 수준으로, 전년 동기 111억 원 대비 무려 20배 이상 급증한 이익 규모였다.
업계에선 KB금융의 푸르덴셜생명 인수가 최근 10년 내 금융권의 M&A 가운데 가장 성공적인 사례이며, 2020년 KB금융지주가 리딩 금융의 위치를 되찾아온 계기로 푸르덴셜생명의 성공적 인수를 꼽는 의견도 나온다. 더케이손해보험에서 사명을 바꾼 하나손해보험 역시 지난해 3분기 기준 누적 순이익 45억 원을 기록, 하나금융이 인수하기 이전인 2018년과 2019년의 105억 원, 445억 원 적자와 비교할 때 대반전의 성공이라는 평가다. 이 외에도 아주캐피탈, 신한벤처투자 역시 유의미한 실적 상승을 이뤄내며 지주사 전반의 비은행 부문 실적 개선에 긍정적인 영향을 미쳤다는 의견이다.
다만, 코로나19의 지속으로 M&A 열풍은 아쉽게도 2021년까지 이어지지는 못했다. 신한금융의 BNP파리바 카디프 손해보험 지분 인수가 작년에 이뤄진 유일한 M&A였다. 따라서 올해는 작년에 이뤄지지 못했던 비은행 부문 금융사의 M&A가 재개될 가능성이 높다는 게 업계 의견이다. 가장 가능성이 높은 곳은 우리금융지주다. 지난해 완전 민영화 달성, 내부등급법 승인 등을 통해 M&A와 관련된 걸림돌을 상당수 제거한 만큼, M&A 관련 행보가 가장 자유로울 것으로 예상되기 때문이다. 게다가 우리금융은 자회사 포트폴리오에 증권, 보험 계열사가 없어서 당연히 해당 부문의 기업들이 인수 후보로 분류되기도 한다.

핀테크 M&A에 애로가 있다 보니 금융사의 디지털 전환과 경쟁력 제고에도 어려움이 있는 데다, 핀테크 업체들도 M&A를 기대한 벤처캐피탈, PE투자를 받기 어려워 성장에 제약이 생기고 있다. 또 이게 핀테크 업체들의 유니콘 등극을 가로막는 요인이 되고 있기도 하다.
국내 핀테크와의 투자·인수를 통한 협력체제 구축 없이 해외에서 해외 업체와 직접 협력하다 보니, 해외 핀테크 수익모델에 대한 이해 부족 등 비효율적인 요소가 발생하거나, 국내 금융사 및 핀테크 업체의 윈윈 협력체제를 구축하지 못하는 등 아쉬운 점이 나타나기도 하고 있다.
2019년 금융위원회와 금융감독원이 핀테크 투자 등에 관해 금융사의 출자 대상인 핀테크 기업을 네거티브(Negative) 방식으로 폭넓게 확대하면서 핀테크 M&A가 활성화될 수 있을 거란 기대감이 높아졌고, 실제 그 후 금융사의 핀테크 투자 및 M&A가 부분적으로 이뤄지기도 했다. 하지만, 명확한 법규 및 규정 제정이 아닌 가이드라인 성격이어서 적극적인 투자와 M&A를 이끌어내기엔 여전히 한계가 있다는 평가다. 또 현재는 은행이 핀테크에 15% 이상 투자할 경우 자회사로 전환해야 하는 등 제약이 많고 절차도 까다로워 M&A까지 생각하기가 쉽지 않기 때문이다.

법·제도와는 별개로 우리 사회의 전반적인 M&A에 대한 부정적 인식도 개선될 필요가 있다. 우리나라는 M&A를 산업 성장의 측면이 아닌 ‘구조조정’으로 간주하는 경향이 있다. 이는 해외에선 M&A가 외형 확장과 경쟁력 확보의 중요 수단으로 인식하는 것과는 상당한 인식의 차이다. 따라서 국내 기업들이 정부 지원은커녕 규제에 발목이 잡혀 시대 변화에 따라가지 못하는 결과를 초래하고 있다.
금융감독원에 따르면 5년간 이뤄진 국내 M&A 대부분은 계열사 간 거래로 그 비중이 무려 50%를 차지했다. 4차 산업혁명 시대는 한마디로 융합의 시대다. 따라서 이·업종 간의 M&A가 기업 성장과 경쟁력 제고의 핵심수단인데, 우리나라는 그 점에서 대단히 취약해 보인다.
M&A시장의 참여자도 확대, 다양화되어야 한다. 재무적 투자자로서의 벤처캐피탈과 전략적 투자자로서의 기업 외 중간 형태인 기업형 벤처캐피털(CVC)의 활성화가 중요한데, 2020년 말에서야 허용됐다. 향후 보다 유연한 제도 운영이 필요하다. 핀테크 M&A를 위한 펀드 조성도 필요하다. M&A 생태계 조성이 초기 단계인 만큼, 다양한 인프라 구축이 중요한데, 그중 하나로 핀테크 M&A 펀드를 마련해서 핀테크 기업들이 보다 적극적으로 다양한 수익모델 창출에 도전할 수 있도록 도울 필요가 있다.